巨乳 探花 钧达股份：4月1日召开分析师会议，包括驰名机构正圆投资的多家机构参与

证券之星音问巨乳 探花，2025年4月1日钧达股份（002865）发布公告称公司于2025年4月1日召开分析师会议，万家基金王立晟、交银施罗德基金傅爱兵、招商信诺柴若琪、国金资管张雅楠、西安博成基金沈江华、东证资管樊孝林、建信基金蒋超、正圆投资张琮、中金资管周科帆、国君资管张晨洁、紫金信赖魏宁伟、富国基金李可伦、华西证券黄明汉、建信养老胡杨、华宝基金刘赛赛、富荣基金钟津莹、国信资管延姣阳、工银安盛资管甘晓瑶、国金证券张嘉文、民生证券邓永康、祯祥养老张甡、拖沓投资董远涵、中欧基金马文文、景顺长城基金刘龙威、银华基金范昭楠、博时基金冯圣阳、富安达基金栾庆帅、中信建投基金周紫光、中银基金时文博参与。

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具体本体如下：问：公司的竞争上风有哪些?答：(一)专科化工夫上风公司动作专科化电板企业，资源聚焦于电板工夫研发及成本下落，行状于公共组件客户，怡悦不同客户相反化需求。公司44GWN型电板产能，在工夫及成本方面逾越行业。(二)公共化业务上风公司电板居品出货量多年保持公共逾越，2024年度，公司外洋销售占比达23.85%;2025年度，公司外洋销售占比不绝教育。在外洋组件原土化趋势下，跟着外洋电板需求不绝增长，公司已树立隐蔽公共的销售行状体系，成为外洋主要市集电板市占率逾越企业。下一步公司将通过产能出海等多种样貌，不绝扩大外洋业务上风，教育公司盈利材干。(三)金钱结构及居品结构上风公司于2023年底最初行业完成P型落伍产能的减值及计提，当今44GW产能均为高效TOPCon电板产能。在新一轮N型工夫周期中，公司无落伍产能累赘，具备行业逾越的金钱结构及居品结构上风。光伏行业经过2024年的产能出清，2025年逐渐走向供求关系改善阶段。高效电板圭臬是光伏产业链中枢工夫圭臬，不才一步工夫教育及需请问育布景下，有望得到逾额利润。公司凭借居品工夫及成本上风，握住扩大高价值外洋市集销售占比，有望在行业内最初兑现盈利改善及教育。问：公司港股名堂进展若何?答：公司拟通过香港连合往来所上市的花样，构开国际化老本运作平台，整合千般股东资源，为公司公共化发展提供保险。面前公司港股上市名堂正按谋略不绝鼓励中。港股上市告捷后，将改善公司欠债水平，不绝撑持公司产能出海，助力公司在需求增长更为强劲的外洋市蚁合，保持逾越上风。问：公司改日外洋市集的筹办布局奈何?答：2024年度，公司握住完善公共销售行状网罗，教育公共客户行状材干。通过外洋市集不绝拓展，兑现外洋销售业务占比从2023年4.69%大幅增长至23.85%。其中，印度、土耳其、欧洲等主要外洋市集占有率行业逾越。改日，公司将陆续宝石公共化发展政策，着眼公共光伏市集，不绝加强欧洲、好意思洲、亚洲、非洲及中东地区等外洋市集的客户拓荒，握住完善公共销售网罗，隐蔽公共主要市集，不绝教育外洋销售占比，安逸外洋市集逾越上风。同期，公司将不绝通过工夫互助、产能建筑、投资互助等多元化模式谈论探索，筹办布局外洋高效电板产能，进一步融入外洋市集原土产业链，怡悦握住增长的外洋光伏市集发展需求。问：近期光伏产业链价钱举座上行，公司对后续盈利若何预测?答：2025年以来，光伏行业经过一年多时刻的市集化产能出清及工夫升级迭代，产业链各圭臬供需情况相较2024年度迎来改善，主产业链各圭臬价钱有所升。跟着产业链供需环境不绝改善，动作工夫中枢的电板圭臬，具备较强的盈利弹性。公司动作行业内工夫逾越、成本逾越的电板企业，在国内供需改善、需请问育，以及外洋高价值市集销售占比不绝教育布景下，有望兑现盈利收复及功绩增长。问：公司对下半年行业需求若何看待?答：2024年，诚然光伏行业竞争加重，但公共光伏装机仍保持35.9%增长。2025年，跟着光伏发电成本不绝下落，光伏发电性价比不绝突显，中国动作新动力大国，在“双碳”政策指标下，新增装机有望不绝保持增长。同期，光伏发电已成为天下主要国度紧迫动力坐褥花样之一，外洋光伏装机增速将永恒高于中国增速。外洋列国正构建原土光伏产业链，其中组件圭臬因投资及工夫成本较低原因，外洋组件产能已造成相应边界且发展赶紧。电板圭臬因工夫投资成本较高、需要不绝研发干预及居品升级等成分，外洋较难造成孤苦于中国的电板产能。因此，公司动作专科化电板厂商，外洋销售及产能出海具备较大发展空间及盈利契机。问：尽管光伏电板动作光伏中枢工夫圭臬，为何光伏电板居品的销售价钱无法孤苦于组件及硅片价钱，无法暴暴露工夫圭臬的私有上风?答：2024年度，光伏行业各圭臬产能边界供给大于需求，产业链各圭臬竞争加重，居品价钱不绝下行。光伏电板受制于供需环境影响，居品盈利水平受到一定进度影响。进入2025年，经过一年多时刻的市集化产能出清及工夫升级迭代，电板圭臬供需情况相较2024年度迎来改善，光伏电板居品售价不绝教育。改日，光伏行业竞争从曩昔的边界竞争转为以光伏电板为中枢的工夫竞争期间。在产业链供需环境改善以及电板、组件成果要求握住提高的布景下，光伏电板圭臬将体现出相反化的工夫价值及盈利进展。问：公司在BC以及钙钛矿叠层等新工夫的布局奈何?是否有进一步量产的筹办?答：公司已掌抓基于TOPCon的BC电板工夫，中试的TBC电板滚动成果较主流N型电板成果可教育1-1.5个百分点。同期，公司与外部机构互助研发的钙钛矿叠层电板履行室成果达31%，居于行业逾越水平。当今TOPCon是市集主流居品，BC、HJT、钙钛矿等居品正处于研发降本及推动贸易化的经过中，公司将阐明市集需求情状及新工夫成本成分，在保证公司盈利水平不绝教育布景下，推动新工夫产业化进展。问：公司金钱计及折旧情况?答：2022年，公司最初行业兑现N型TOPCon电板大边界量产，兑现P型向N型工夫的升级迭代。2022-2023年，公司建筑了最新一代N型电板产能，边界达44GW。2023年底，公司将主要P型金钱完成减值计提，计提金额达8.9亿元。当今，公司金钱结构为44GW全N型高效电板金钱。N型TOPCon为面前行业主流居品，且具备不绝工夫教育的空间，将在较万古刻内保持主流地位。改日TOPCon工夫熟练条目下，还可升级为TBC/钙钛矿叠层等居品。因此，公司当今金钱具备永恒使用价值。公司金钱计说起折旧期限情况相宜光伏行业通用成例及干系管帐准则。

钧达股份（002865）主营业务：光伏电板的研发、坐褥与销售巨乳 探花。

钧达股份2024年年报暴露，公司主营收入99.52亿元，同比下落46.66%；归母净利润-5.91亿元，同比下落172.47%；扣非净利润-11.18亿元，同比下落299.96%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入17.5亿元，同比下落59.08%；单季度归母净利润-1.74亿元，同比飞腾78.82%；单季度扣非净利润-3.83亿元，同比飞腾62.24%；欠债率76.38%，投资收益502.34万元，财务用度1.76亿元，毛利率0.73%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；曩昔90天内机构指标均价为84.23。

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